如何区分伟大的企业与好企业?

2008年3月巴菲特发表了给伯克希尔哈撒韦股东的信,写得较为平实,却有多处可圈可点。 例如,巴菲特更清楚地说明了伟大(卓越)、好(优秀)企业与坏(可憎的)企业的区别: 总结一下,有三种类型的“存款账户”。伟大的企业会支付非常高的利息,且利息会随着时间的推移而上升。优秀的企业会支付吸引人的利率,且只有当你增加存款的时候才能获得这些利息。最后一种是可憎的企业,它所提供的利息并不充分,且要求你不断增加资金以获得那些让人失望的回报。 在伯克希尔哈撒韦中,喜诗糖果公司是伟大企业的模范。1972年,巴菲特用2500万 ......

投资中最简单的事

研究,是投资中最简单的事情,就像跳得高是扣篮中最简单的事情一样。——网络段子 对于投资来说,研究是核心。但它的定义太空泛,常使人因当局者迷,而不识庐山真面目;或干脆就望而生畏,陷入到拖延症的汪洋大海中。 俗语讲,一口吃不了一个大胖子。问题大时,不妨把它拆成一个个小问题。在研究自己的“预测”前,先得理清市场现状,比如说:主要玩家的观点、方法、动机、能量。 是不是有点没意思? 但在象牙塔里,不管你是诺奖教授还是大四应届生,写论文的首要环节就是文献综述。在搞原创研究之前,至少得先理解同行:主流观点有哪 ......

让研报成为你投资的垫脚石

为何要用好报告? 研究报告被称为投资行业的基石。然而,目前市场上的报告可谓是汗牛充栋,光A股一年就生成近20万份研报!其中绝大部分的质量如何,想必各位读者心中都有一杆称。 在这个信息大爆炸的时代,所有投资人都会面临一个问题:如何读好研报? 毕竟,面对市场上的每年20万份报告,用好研报的投资人胜得更轻松。 我们将其具体分为三个小话题: 1.是否值得读? 2.应该读什么? 3.应该怎么读? 如何读好研报? 先判断研报是否值得读? should do ≠ could do ≠ would do ≠ will do 在预测市场参与者行为,尤其是在预测政策制定 ......

股市经常亏钱的“十条军规”

有一些人,特别是没有做价值投资的个人散户,长期一直在亏钱。芒格相信一件事情,如果要成功,那就先研究失败案例,不去做失败的模式,成功的概率就提高了。那么到底怎么样会确保亏钱?以下是一些股市亏钱的“军规”: 1.频繁的买卖,最好每天把账户里的股票都买卖一次。我们都知道,每一笔交易都是有佣金和交易费率的,这些交易费率在一个足够长的时间内,会影响你的投资收益。在每一笔交易股票不涨不跌的情况下,足够多的交易频次能让你迅速亏光本金。许多人希望找买卖点,认为自己能做高抛低吸。但高抛低吸本身就并不合理。作为一 ......

投资,很难赚到你不信的那份钱

投资很难赚到你不信的那份钱。这句话绝非鸡汤。这个“信”的背后,需要很深很深的认知,而投资的本质是认知的变现。 投资即决策 而决策差异背后的根本是认知水平。投资就是对未来的不确定性下注,投资的过程就是不断地在胜率和赔率之间做平衡。一人一世界,每个人看到的世界都是不一样的,每个人对同一投资机会的认知也分不同的维度,不同维度的认知意味着各自完全不同的胜率选择。没有高确定性为前提的高赔率,是赌博。但市场普遍认知到的高确定性,在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人 ......

“财务自由”终极书单:从入门到进阶

理财就像是一张新的人生地图,打开以后,一个全新而积极的世界在面前展开。而比单纯学习赚钱技巧而言,理财更是理人生,融会贯通的思维方式才是最宝贵的财富。     在理财理人生的道路上,到底要看多少书算入门?到底哪些书值得看?到底该先看哪些书,再看哪些书呢? 现实中对投资领域感兴趣的小白为数不少,但能坚持钻研下去的寥寥无几,原来很多人一上来就着急去啃经典名著,发现里面好多术语,完全看不懂,无奈只得半途而废。久而久之,求知的热情也被浇灭了。 于是就有了这样一份“知识地图”,目的是让每一个投资小白 ......

看病贵,怎么破?

百度搜索“健康大数据”,看到这样一组数据: 中国高血压人口有1.7亿人; 高血脂的有将1亿多人; 糖尿病患者达到9240万人; 超重或者肥胖症2亿人; 血脂异常的1.6亿人; 脂肪肝患者约1.2亿人; 各类疾病出现年轻化趋势; 中国22%的中年人死于心脑血管疾病; 七成人有过劳死的危险…… 你去或者不去,医院就在那里,早晚得去。但是,听说药费很贵、住院也贵、手术更贵,但是人又穷啊,钱都买房子了,拿什么付医药费呢?没关系,还有医保,可是医保只报销一部分,剩余部分又怎么办? 听起来有点不靠谱,事实上是相当靠谱,只要一件法宝—— ......

炒股者只争朝夕,投资者从容不迫

以前人人家都有钟表,现在人人都带手机。如果你的手机没有时钟,你会有什么反应? 许多人在日常生活的地理空间中能容忍自己很差的方向感,但是却不能容忍自己不知道时间。尤其是现代人,须臾离不开时间。 时间不仅是外在的存在,而且更是内在的存在、精神的存在。时间存在于每个人的心里,存在于每个人脑海中。如果这个世界上没有人,或者说,人的心里没有时间,那么这个世界上就没有时间。 通常时间似乎有始有终,这样的时间,我们称之为时间段。真正的时间是没有始没有终,谁也说不出时间的起点和终点。真正的时间是永恒,即没有 ......

选股票一定要先选行业

就像买房子,一定是先看社区,社区不行,房子再漂亮也不行。买股票也是,股票本身再好,只要这个行业不好,一样很难涨起来。比如中国建筑。买房子先选社区,买股票先选行业,那么什么样的行业是好行业呢?个人认为:有门槛、有护城河、有定价权的行业是好行业。 有门槛 所谓门槛就是:不是谁想进来就可以进来的,职场也如此比如公务员、教师、医生等。我国是一个发展中的大国,人口众多消费潜力大,如果某行业短期增长很快,利润率很高,就会有很多人来模仿你的产品,另外很多人想比你做的规模更大,然后把成本做的比你低。比如今 ......

不可不知的家庭理财小定律

我们在做理财投资之前,合理地规划家庭财富的分配,以及合理地控制在各类资产中的比例是十分重要的。可以说,这是投资理财的第一步,也可以说是准备工作。那么,应该怎样规划才算合理呢?一些理财小定律可以起到大作用。 72法则 72法则在理财界可谓是最简单常用的复利估算法则了。 大家一般在计算资产翻倍需要多长时间的时候用这个法则——用72除以收益率,得到的是资产翻倍所需要的时间。比如年化收益是8%,多少年可以让我们的收益翻倍呢?用72/8=9,在8%这个收益率下,资产翻倍需要用的时间是9年。很简单是吧。 但这里更想提到的是 ......